股票市场杠杆飞马国际开盘即封涨停

　　入主三年半后，刘永好旗下新希望投资集团有限公司(简称“新投集团”)欲“放手”飞马国际（002210）。

　　6月23日晚，飞马国际公告，新投集团与漳州高新区高鑫创业投资合伙企业(有限合伙)(简称“高鑫创投”)、海南宝晶利科技有限公司(简称“宝晶利”)、新增鼎(海南)投资发展有限公司(简称“新增鼎”)签订《投资意向协议》，约定高鑫创投对新增鼎或公司进行投资。若交易顺利推进并完成，飞马国际控股股东及/或实控人将发生变更。

　　值得注意的是，作为飞马国际的重整投资人，新增鼎未实现业绩承诺，已触发业绩差额补偿义务。当前，距离该业绩承诺补偿兑现或仅剩一个月期限，其拟转让股权是否对其兑现承诺产生影响？

　　“要看后续方案的具体情况，关键在于是否将债权与股权一并出售。”财经人士屈放表示，若后续转让协议明确包含债权转让，对面临4.37亿元业绩补偿压力的新增鼎而言，可能减少或摆脱业绩补偿。

　　漳州市国资公司拟入主

　　飞马国际此次接盘方具有国资背景。天眼查显示，高鑫创投实控人为漳州高新技术产业开发区管委会财政局(简称“漳州高新区财政局”)；其两大股东漳州高鑫发展有限公司、漳州高新区创业投资有限公司(具体持股比例未披露)，均系漳州高新区财政局下属企业。

　　根据《投资意向协议》约定，高鑫创投对新增鼎或飞马国际进行投资的具体方式包括但不限于：新增鼎拟通过协议转让的方式将其所持公司5.32亿股无限售条件流通股(约占公司目前股份总数的20%)转让给高鑫创投；或者新投集团及宝晶利将持有的新增鼎全部股权转让给高鑫创投，同时高鑫创投对新增鼎进行增资，最终高鑫创投持有新增鼎不少于66.89%的股权。

　　这也意味着，若本次交易顺利推进并实施完成，飞马国际控股股东及/或实控人将发生变更。6月24日，或受此消息影响，飞马国际开盘即封涨停，最终收涨9.88%报2.67元/股。

　　“从漳州国资来看，接手新能源业务或可与其旗下产业协同，同时未来也不排除进一步装入优质资产做大做强上市公司的可能。”屈放表示。

　　资料显示，飞马国际主营业务以供应链服务为基础，逐步拓展到环保新能源领域。2024年，公司将双主业战略改革升级为“双环战略”，以绿色生态环和数智产业环为核心，搭建以环保新能源循环资源利用园区和产业供应链数智化场景闭环服务平台为辐射轴的产业服务平台。

　　公告显示，本次股权投资事项尚处在谈判中，交易的价格及主要条款尚未最终确定，交易各方尚未签署正式股权投资协议，各方交易有赖于国资委审批，本次股权投资事项能否顺利推进尚存在重大不确定性。同时，本次股权投资事项尚需开展尽职调查等事宜，以及尚需监管部门进行合规性审核。

　　业绩承诺补偿“悬而未定”

　　刘永好正式入主飞马国际，成为公司实控人，是在2021年末。彼时，飞马国际顺利完成重整。在重整程序中，刘永好通过新希望集团实际控制的专业重组平台新增鼎作为重整投资人，通过有条件受让的方式取得飞马国际股份2.87亿股(占公司重整后总股本的29.90%)，成为公司控股股东。

　　根据飞马国际重整计划，新增鼎承诺，2022年、2023年、2024年的归属于飞马国际所有者的净利润合计不低于5.7亿元。若最终未达到前述标准，由新增鼎在2024年会计年度审计报告公布后三个月内，向飞马国际以现金或其他证监会认可方式予以补足。

　　4月25日，飞马国际披露2024年年度报告，同期披露了《关于业绩承诺实现情况的提示性公告》。公告显示，根据四川华信出具的年度审计报告，公司2022年、2023年、2024年累计实现归母净利润1.33亿元，触发业绩差额补足义务。

　　经飞马国际与新增鼎确认，新增鼎应向公司补足业绩承诺差额(业绩承诺补偿款)约4.37亿元。新增鼎将严格遵守所作出的承诺，在公司披露2024年年度报告后三个月内向公司补足业绩承诺差额。

　　这也意味着，留给新增鼎补足业绩承诺差额的时间仅剩1个月。

　　公告显示，飞马国际4月23日召开了第七届董事会第五次会议，审议通过《关于业绩承诺实现情况的议案》。但该议案尚需提交2024年年度股东大会审议，待股东大会审议通过后予以执行。

　　5月22日，飞马国际召开2024年年度股东大会，审议的《关于业绩承诺实现情况的议案》因55.91%的有效表决权股份反对，而未获通过。

　　“因此，目前仍然需要等待股东大会批准，但此问题(业绩补偿)应该会在双方的交易方案中体现，具体以什么形式执行仍未可知。”屈放说。他提醒投资者，后续除了关注业绩补偿的具体执行方案外，长期还可关注新股东对于公司战略的定位，以及与新股东旗下业务的产业协同，还有公司自身治理能力是否提高等。

　　飞马国际在业绩承诺实现情况提示性公告中曾直言，经过近三年的恢复、发展，有效化解历史包袱后，公司已焕发全新活力。

　　2025年公司将积极进取努力作为，围绕公司“双环”发展战略，持续加大各项业务的拓展扩张力度，并研究推进资本运作事项，通过内生增长和外延拓展的方式，推动公司实现规模增长和盈利水平提升，致力创造良好业绩，实现高质量发展。

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